اوراق قرضه، یک ابزار مالی است که برای تأمین منابع مالی به دولتها و شرکتهای بزرگ ارائه میگردد. در این فرایند، افراد یا نهادهای کوچکتر بهویژه سرمایهگذاران ثروتمند، به دولتها یا شرکتهای بزرگ وام میدهند و در مقابل، از پرداخت ماهیانه سود بهرهمند میشوند. مدت زمان بازپرداخت اوراق قرضه معمولاً از چند ماه تا چند سال متغیر است. در این مقاله قصد داریم اوراق قرضه آمریکا در فارکس را بررسی کنیم. برای کسب اطلاعات بیشتر با چارت ایران همراه باشید.
بازار اوراق قرضه آمریکا
اوراق قرضه ایالات متحده جزو بازار فارکس محسوب میشوند و بسیاری از تریدرها علاوه بر شاخصها، به خریدوفروش این اوراق نیز مشغولاند؛ بهعنوانمثال همانطور که در بازار فارکس نماد شاخص نزدک بهصورت “NDX یا NSD100” شناخته میشود و معاملهگران از تغییرات قیمتی آن سود میبرند، اوراق قرضه آمریکا نیز با نمادهای “US10Y و US02Y” در بازار فارکس قابل معامله هستند.
نقش اوراق قرضه آمریکا در فارکس
انتشار اوراق قرضه، انتظارات تورمی را افزایش میدهد و درعینحال ابزار مناسبی برای کنترل تورم به شمار میرود. درصورتیکه دولت ایالات متحده، اوراق قرضه زیادی را با نرخ بهره بالا و در مدت زمان کوتاه عرضه کند، بازار جفت ارزهای دلار دستخوش نوسانات زیادی خواهد شد.
افزایش نرخ بهره اوراق قرضه آمریکا باعث جذب بیشتر سرمایهگذاران به خرید دلار میشود. این امر به تقویت ارزش دلار در فارکس و کاهش ارزش ارزهای دیگر در برابر آن کمک میکند. علاوه بر این، نرخ بالای اوراق قرضه میتواند به معنای افزایش قریبالوقوع نرخ بهره توسط فدرال رزرو باشد. این امر توجه سرمایهگذاران را بیشتر به سمت دلار جلب میکند.
با توجه به اهمیت دلار در بازار فارکس و تشکیل بخش زیادی از جفت ارزهای بزرگ توسط این ارز، انتشار اوراق قرضه تأثیر زیادی بر نوسانات بازار فارکس خواهد داشت. بهطور معمول، معاملهگران بنیادی با پیگیری اخبار مربوط به انتشار اوراق قرضه و تغییرات نرخ بهره، اقدام به معامله در بازار فارکس میکنند.
ویژگیهای اوراق قرضه آمریکا
- نرخ اوراق قرضه
نرخ اوراق قرضه نشاندهنده درصد سودی است که بهصورت ماهانه یا سالانه توسط وام گیرنده به سرمایهگذار پرداخت میگردد و این پرداخت تضمین شده است.
- تاریخ پرداخت سود
اوراق قرضه دارای زمانهای خاصی برای پرداخت سود هستند که این تاریخها معمولاً بهصورت ماهیانه یا سالانه تعیین میشوند.
- تاریخ سررسید
پس از گذشت مدت زمان تعیین شده، پرداخت سود اوراق پایان مییابد و وام گیرنده باید مبلغ معادل با ارزش اسمی اوراق قرضه را به وام دهنده بازپرداخت کند؛ این تاریخ را «تاریخ سررسید» مینامند.
- ارزش اسمی
به مقدار اصلی اوراق قرضه که در زمان سررسید باید توسط وام گیرنده بازپرداخت شود و تعداد اوراق قرضه منتشر شده در زمان محاسبه سود «ارزش اسمی» میگویند.
- قیمت صدور
قیمت صدور، زمانی است که اوراق قرضه برای اولین بار به فروش میرسند و وام گیرنده، قیمتی را برای آنها تعیین میکند که معمولاً برابر با ارزش اسمی اوراق است.
انواع اوراق قرضه آمریکا
این اوراق به دستههای زیر تقسیم میشوند:
-
اوراق قرضه دولتی (Treasury Bonds)
این نوع اوراق قرضه توسط دولت ایالات متحده بهصورت مستقیم صادر میگردد و از بالاترین سطح امنیت برخوردار است. پرداخت سود این اوراق کاملاً تضمین شده خواهد بود. اوراق قرضه دولتی به سه گروه زیر تقسیم میشوند:
- اوراق Bills که سررسید آنها کمتر از یک سال است.
- Notes که مهلت بازپرداخت آنها بین ۱ تا ۱۰ سال است.
- Bonds که سررسید آنها بیش از ۱۰ سال است.
-
اوراق قرضه شرکتی (Corporate Bonds)
این اوراق توسط شرکتهای دولتی و خصوصی منتشر میشود. بازدهی این اوراق معمولاً به وضعیت مالی شرکت صادرکننده و نوع پروژه مرتبط بستگی دارد. در بیشتر موارد، اوراق قرضه شرکتی بازدهی ثابت و تضمینشدهای ندارند؛ بنابراین قبل از سرمایهگذاری، بررسی و تحقیق در مورد سودآوری و بازگشت سرمایه پروژه ضروری است.
-
اوراق قرضه ایالتی و محلی (Municipal Bonds)
این اوراق توسط ایالات و شهرداریها به منظور تأمین مالی پروژههای عمرانی و توسعهای منتشر میگردد. ویژگی مهم اوراق قرضه ایالتی و محلی این است که از پرداخت مالیات معاف هستند و معمولاً نرخ بازدهی بهتری نسبت به اوراق قرضه شرکتی دارند.
نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا
برای نخستین بار، اوراق قرضه ایالات متحده از طریق فرایند مناقصه به فروش میرسند. این مناقصات به دو دسته رقابتی و غیررقابتی تقسیم میشوند.
- مناقصه غیررقابتی: درصورتیکه تعداد خریداران محدود باشد، بیشترین میزان خرید قابل انجام ۵ میلیون دلار خواهد بود. در این نوع مناقصه، خریداران ملزم به پذیرش نرخ بهره یا بازدهی تعیین شده برای اوراق قرضهاند. در این مناقصه، تمام درخواستهای خرید پذیرفته میشود.
- مناقصه رقابتی: هنگامی که تعداد خریداران زیاد باشد، آنها میتوانند نرخ بازدهی دلخواه خود را پیشنهاد دهند؛ ولی میزان خرید آنها محدود به ۳۵ درصد از کل سفارششان خواهد بود.
پس از اتمام فرایند مناقصه، دارندگان اوراق قرضه قادر خواهند بود تا این اوراق را در بازارهای ثانویه مانند بورس نیویورک یا نزدک به فروش برسانند.
نمودار اوراق قرضه آمریکا در تریدینگ ویو
برای مشاهده نمودار اوراق قرضه آمریکا در تریدینگ ویو، ابتدا باید نماد مخصوص این اوراق را جستجو کنید. نماد این اوراق از سه قسمت اصلی تشکیل شده است:
- کد کشور آمریکا که با حروف US مشخص میشود؛
- حرف اختصاری که نشاندهنده واحد زمانی است، مانند Y برای سال یا M برای ماه؛
- عددی که نشاندهنده تاریخ سررسید است؛ بهعنوانمثال عدد ۱۰ برای اوراق ۱۰ ساله یا ۱ برای اوراق یک ماهه.
فواید و خطرات اوراق قرضه چیست؟
اوراق قرضه، ابزاری مناسب برای حفظ ارزش سرمایه و کسب بازدهی با پیشبینی پذیری نسبتاً بالا هستند. فرد با سرمایهگذاری در این اوراق میتواند درآمد ثابت و منظمی از پرداختهای بهره دریافت کند تا زمان سررسید فرا برسد؛ اما همانطور که در هر سرمایهگذاری، ریسکهایی وجود دارد، اوراق قرضه نیز از این قاعده مستثنی نیستند. این خطرات عبارتاند از:
- ریسک اعتباری: امکان دارد که صادرکننده اوراق قرضه نتواند به تعهدات مالی خود، اعم از پرداخت بهره یا بازپرداخت اصل، عمل کند و در نتیجه، اوراق قرضه دچار نکول شود.
- ریسک نرخ بهره: تغییرات در نرخ بهره، تأثیر زیادی بر قیمت اوراق قرضه میگذارد. اگر اوراق قرضه تا تاریخ سررسید نگهداری شوند، سرمایهگذار هم مبلغ اسمی اوراق و هم بهره را دریافت خواهد کرد؛ اما اگر قبل از سررسید به فروش برسد، ممکن است ارزش آن بیشتر یا کمتر از ارزش اسمی باشد. با افزایش نرخ بهره، اوراق قرضه جدید با نرخ بهره بالاتر، جذاب خواهد شد و این موضوع باعث میشود اوراق قرضه قدیمیتر با نرخ بهره پایینتر، با تخفیف فروخته شوند.
- ریسک تورم: تورم موجب افزایش عمومی قیمتها میگردد و این امر قدرت خرید را کاهش میدهد. برای سرمایهگذارانی که بهره ثابت دریافت میکنند، این یک خطر است؛ زیرا احتمال دارد ارزش واقعی بازده کاهش یابد.
- ریسک نقدینگی: ممکن است سرمایهگذاران نتوانند در زمانی که میخواهند، بازار مناسبی برای خرید یا فروش اوراق قرضه پیدا کنند و این امر مشکلاتی را برای آنها به وجود میآورد.
سخن پایانی
در بازار فارکس، تأثیر اوراق قرضه آمریکا عمدتاً از طریق تغییرات در نرخ تورم و بهره نمایان میشود. چون انتشار اوراق قرضه با نرخهای مختلف میتواند بر تورم و سیاستهای پولی فدرال رزرو تأثیر بگذارد، این موضوع موجب نوسانات در جفت ارزهای اصلی میشود. زمانی که نرخ بهره آمریکا افزایش مییابد، دلار قویتر میشود و این امر منجر به تغییرات در جفت ارزهایی خواهد شد که شامل دلار هستند. نوسانات ناشی از انتشار اوراق قرضه فرصتی مناسب برای معاملهگران است تا از این تغییرات به سود دست یابند.
سؤالات متداول
- بهترین اوراق قرضه در آمریکا کدامند؟
اوراق قرضه دولتی ایالات متحده بهعنوان ایمنترین و کم ریسکترین نوع اوراق قرضه شناخته میشوند و به سرمایهگذاران بازدهی ثابت و قابلاعتماد ارائه میدهند.
- تفاوتهای انواع مختلف اوراق قرضه چیست؟
اصلیترین تفاوت میان انواع اوراق قرضه، به تاریخ سررسید و میزان بازدهی هر یک از آنها بر میگردد.
- ارتباط اوراق قرضه و تورم چگونه است؟
وقتی نرخ تورم از نرخ بازده اوراق قرضه بیشتر باشد، تمایل به خرید این اوراق کاهش مییابد. سرمایهگذاران معمولاً ترجیح میدهند به سمت داراییهایی بروند که سود حاصل از آنها بیشتر از میزان تورم است.
